从我国目前主流大众媒体有关证券新闻报道的内容来看，主要集中在三个方面，一是可能对证券市场产生较大影响的宏观经济和金融、财政政策以及人事变动等；二是有关证券市场整体运行情况及其未来走势的预测；三是有关上市公司及其发行证券的评论、预测和推介等。它们都存在不同程度，有时甚至是严重的“失真”、“失灵”和“误导”的情况，损害了广大中小投资者的利益，影响了证券市场的健康发展。

（一）可能对证券市场产生较大影响的宏观经济运行状况和金融、财政政策以及人事变动等的新闻报道

一般来说，宏观经济运行情况的好坏，金融与财政政策的松紧往往与证券市场的涨跌呈正相关关系，有时监管部门领导人的变动也会对证券市场的即时运行产生较大影响。从我国证券媒体以往的报道内容来看，往往是“实情”与“谣言”并存，而且即使消息属实，大多也是“抢”在官方正式宣布之前“跑风漏气”。比如央行历次“降准”、“降息”或者“提准”、“加息”政策发布前夕，证券市场大多会出现明显“异动”。但证券媒体在报道这类新闻时往往采用“模糊手法”，经常使用诸如“据可靠消息”、“据不愿意透露姓名的人士”等用语，究其原因，主要是因为这些重大政策信息在未正式公开前大都属于国家秘密，媒体即使知情也不可擅自披露，而如果是“谣言”，则可以“金蝉脱壳”，逃避责任。以著名的“龚方雄事件”为例，2008年 8月20日，摩根大通首席经济学家龚方雄一篇名为《中国政府正考虑出台千亿级别经济刺激方案》的报告，令证券市场闻声大涨。龚方雄在报告中提到，“中国正在审慎考虑一项总金额为2000亿－4000亿元的经济刺激方案”，没有任何猜测的主观字眼，给人感觉龚方雄似乎就是该项政策制定的参与者或者知情者。但随后各方消息均证实，摩根大通的报告内容子虚乌有，证券市场也随之连日下跌。面对各方质疑，龚方雄只好出面澄清，说中国政府将出台经济刺激方案的报告纯属个人观点，而非来自官方渠道。但两个月后，中国政府为应对国际金融危机，推出了一个高达四万亿，远远大于龚方雄所称的“经济刺激方案”，中国证券市场在之后半年多时间内上涨了近一倍，“龚方雄事件”也就成了历史之谜。不过也有闹“乌龙阵”的，比如今年1月18日，证券市场正在传播原证监会主席刘士余将要离任，由工行董事长易会满接任证监会主席的“利好”消息，当日证券市场也以红盘报收。但《证券日报》官网在1月25日深夜刊发“辟谣”文章，并特别强调“对于不负责任的虚假信息传播，应当依法依规处理。”可就在《证券日报》“辟谣”后仅仅十多个小时的1月26日，几乎所有的主流媒体都发布了国务院任命易会满为证监会主席，免去刘士余中国证监会主席职务的消息。《证券日报》的“辟谣”消息迅遭“打脸”，一时间成为众失之的，引发业界广泛批评。

（二）有关证券市场的整体运行情况及其未来走势的新闻报道

在2005年至2015年的近十年间，我国经济发展的基本面并没有发生根本性变化，但我国证券市场却在此期间经历了两次短期内的大起大落，暴涨暴跌的非常历史时期。自2005年6月至2007年10月短短2年4个月的时间里，上证指数从998点一路暴涨至6124点；但在之后1年的时间里，上证指数从6124点一路暴跌至1664点。自2014年7月至2015年6月不到1年的时间内，上证指数从2000点附近一路暴涨至5178点；但在之后的2个月时间内发生“断崖式”暴跌，上证指数从5178一路暴跌至2850点。这两次“牛熊”快速交替的原因固然是多方面的，但同时期证券新闻媒体充斥着大量主观性、片面性和预测性报道，营造了浓厚的“疯牛”气氛和“股灾”悲情，客观上对证券市场的走势起着“推波助澜”、“助涨助跌”的效应。比如2005-2007年期间，“沪指将突破一万点”等新闻报道和舆论宣传铺天盖地，“死了都不卖”等歌谣唱遍大街小巷。再比如2015年4月21日，正值上证指数刚刚突破4000点不久，市场分歧显现，震荡开始加剧的关键时刻，《人民网》刊发了《4000点才是牛市的开始》一文，认为“这轮牛市有别于2007年的市场行情，背后的原因是中国发展战略的宏观支撑以及经济改革的内在动力。”“这轮牛市的启动，就是以银行等蓝筹股的发力作为重要标志。如果你把人民币想象成美元，把中国的银行看作是美国的银行，那么目前中国银行的市盈率仍然偏低，价值仍然被低估。”“可以预见，伴随人民币国际化和自贸区金融改革的深入，国内银行迈向世界并不遥远。从市盈率看，中国银行业向美国银行业靠拢的时间表也就是人民币国际化的时间表。4000点才是A股牛市的开端。”人民网作为主流、权威的官方媒体，“4000点才是A股牛市的开端”这句话不仅是在给市场打气，而且会让人联想到是政府在为股市背书，它反映的是国家意志，所以事后有不少媒体转载该文时直呼“国家牛市”。结果导致社会各路资金纷纷进入股市，股指加速赶顶，上证指数在2015年6月14日即达到最高点，但在接下来短短2个月的时间内一路暴跌至2850点，许多中小投资者损失惨重，很多融资“加杠杆”的投资者血本无归，不少高净值人士的财富转瞬间“灰飞烟灭”。