供应链金融是一种特殊的金融创新业务，既不同于银行信用贷款、也不同于其他融资手段，它是依托供应链，对供应链中的资金流，商流、物流、信息流进行整合与分配，对供应链中参与者进行针对性金融服务。供应链金融立足于供应链运营，通过资源整合再分配以及金融优化，产生金融增值，使得供应链中各节点、各阶段参与者良性健康发展。供应链金融还处于新兴阶段，因此国内外学者多从供应链金融的概念与模式进行研究。

1.供应链金融概念研究

目前国内外学者对于供应链金融的概念还没有一个统一的界定，大多数学者从企业、商业银行的角度给出了对供应链金融的概念认识。国外的学者多从企业融资的角度入手，Timme（2000）认为供应链金融是供应链链中的所有参与者与链外金融机构合作，为供应链融资提供便捷的一种新型融资业务。Hoffmann（2005）从资金在产业组织之间流动的角度提出供应链金融是供应链内外多个组织，通过计划和控制金融资源在组织内与组织间转移，目的是为了创造更多资源与价值的技术手段[2]。Allen N Berger（2004）提出了“政府政策-金融结构-贷款技术”的融资方法，认为供应链金融是重要的技术手段之一。Michael Lamoureux（2008）在综合之前学者所做研究的基础上，对供应链金融的概念做出了新定义，他认为供应链金融是一种资金优化的过程，是在以核心企业为中心的供应链系统中，对其中的资金流、物流、信息流，商流进行整合，嵌入成本管理分析，对各种融资手段对资金的可得性以及成本进行优化的过程。Atkinson（2008）认为供应链金融是连接买方、供应商和金融服务提供商的服务与技术相结合的融资解决方案，并强调了其中第三方金融是供应链金融的重要组成部分。Lamoureux（2012）认为供应链金融是一种优化系统融资的过程，通过对交易信息的整合利用，建立成本分析管理框架，对系统融资进行优化。Wuttke（2013）从企业资金流的角度入手，指出供应链金融是为了降低供应商、零售商成本，通过资金优化与监控，为供应链中企业提供信贷与结算的金融服务活动。可以看出，国外学者对供应链金融的理解从最早的仅是作为融资手段，到后来关注资金在供应链系统中的流通以及资本优化过程，逐渐将供应链金融认为是提升供应链效率以及金融增值的一种综合金融服务。
国内学者对供应链金融的研究相比于国外学者研究情况，起步时间较晚且切入点不同，国内学者是从探索物流金融开始。最早由朱道立等（2002）从物流金融提炼出“融通仓”的概念，“融通仓”分为狭义与广义两种定义，现在多取其狭义定义：融通仓是为中小企业整合信用、涵盖物流企业、连通传统商业平台与电子商务平台的综合性服务平台。认为融通仓可以打破中小企业外部融资的“瓶颈”。另外一些学者从商业银行的业务模式入手，对供应链金融服务做出定义。杨绍辉（2005）介绍了基于应收账款与存货融资的供应链融资服务，认为供应链金融是商业银行与第三方物流供应商，对供应链运作全过程中参与的客户提供的结算和融资服务。随着研究的深入，逐渐由对物流金融、融资研究转向供应链结构分析。这一阶段对其定义为：供应链金融是基于其内部的交易结构分析，引入核心企业、物流监管公司、资金流工具等变量，运用自偿性贸易信贷模型，对供应链节点上的企业提供封闭授信、结算、理财等金融服务。胡跃飞（2009）此后对该定义做出了新的解释与拓展，供应链金融是由特定的金融机构或者是供应链中的组织者（核心企业，第三方物流企业等）为供应链的特定环节或者是全流程全节点提供具有针对性的财务管理解决办法。随着供应链金融的发展，线下转移到线上供应链金融的趋势越来越明显。银行、电商平台纷纷推出线上供应链金融服务，以期抓住发展的黄金时期。线上供应链金融（OSCF）的概念最早由袁昌劲（2014）提出。互联网供应链金融是指同时具有电商平台运营资质与资金提供资质的电商平台或者是商业银行，具有由平台积累的大量客户数据的信用体系，运用自偿性贸易融资的信贷模型，为平台上的中小企业以及个人用户以及进行商业授信，发放贷款以及支付结算的一种全新的综合金融服务模式。宋华（2016）认为互联网供应链金融是通过互联网、物联网、等先进技术手段在线上平台建设跨部门、跨区域的，与企业、行业、政府广泛结合的产业生态圈和金融生态平台。

综上所述，国内外学者对供应链金融的内涵与定义的研究侧重点有所不同，国外学者多从企业融资业务入手，国内学者则是从物流金融以及商业银行的角度去分析供应链金融的内涵。不难看出，供应链金融的演化发展脉络可分为三个阶段：第一个阶段是以贸易融资为主的初级阶段；第二阶段以结构与商业模式为主的中级阶段；第三阶段是与互联网结合的高级阶段。在供应链金融发展的每一个阶段都会有不同的业务模式，下文将对这些模式进行阐述。
2 供应链金融模式研究

供应链金融模式可以分为两大类，一类是以具体业务作为分类标准，可以分为：应收账款模式，预付账款模式，存货质押模式；一类是以供应链中占据主导地位的参与者作为分类标准，可以分为核心企业主导模式、商业银行主导模式，物流企业主导模式。进入互联网供应链金融时代后，可以将其分为基于电商平台的供应链金融与传统供应链金融业务的线上化两大类。

对于具体业务分类的供应链金融模式研究中，闫俊宏（2007）提出了供应链金融的三种基本模式：存货融资模式、应收账款融资模式和预付账款模式。应收账款模式是以未到期的应收账款质押给金融机构获取融资的供应链金融模式，让融资企业可以及时获得商业银行提供的短期信用贷款，有利于解决融资企业短期资金短缺问题，提高整个供应链的运作效率；预付账款模式是指金融机构根据零售商提供的订单，提供给零售商融资完成提前采购，融资到期后利用销售货款偿还贷款，该种模式针对供应链中需要出售产品而又由于资金紧缺无法购买足够原料的企业设计的；存货质押模式是企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务的行为，是第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务。该种模式下，银行根据第三方物流企业对融资企业的担保，具体涉及到企业存货与企业的长期交易对象，以此作为授信依据。