作为西方现代主义诗歌的里程碑，《荒原》摒弃了传统的创作手法，诗人将自己隐没在各种“客观对应物”的意象群之中。在作者看来，世界之所以变成荒原，是由于上帝在人们心中的缺席，未来主义者以科技代替上帝，将传统毁灭，导致了人们精神及心灵之水的枯竭。而水既可以看做是对传统文明的隐喻，亦可以理解为对精神死亡的现代世界的描绘，这种象征隐喻作用可从三种母题意义中表现出来：
一是死亡。在第一章《死者丧仪》中，女相士用纸牌算命得到了死亡的预言，“被绞死的人。小心淹死在水里”，水是女相士口中的死亡之地。加斯东·巴申拉Gaston Bachelard在《水与梦：论物质的想象》中也追寻了诗歌中的奥菲利亚情结，一种女性死亡的象征：“水是山林水泽仙女的天地，也是去世的仙女的天地……水是年轻、貌美的死亡，鲜花盛开的死亡的本原……水是无傲气不报复之死的本原，是虐待自杀的本原。”
二是情欲。在第四章《水中的死》中，前文中女相士预言的腓尼基人的死亡在这一章中得到应验，“海底的水流 低语着捡拾他的骨头。浮上沉下之际”。在这里，水是欲望和金钱漩涡的象征。
三是再生。在最后一章中，再生意象最为明显，“只有一只公鸡立于屋脊 咯咯嘎咯 咯咯嘎咯 一道闪电。然后潮湿的风 带来了雨”，这表示荒原还有复苏的希望。如果说，前两个母题意义是围绕“荒”展开的，那么水的“再生”意义则是作为“救”的客观对应物出现的。