摘要: 本文从政治成本的角度探究了环境信息披露的影响因素，我们选取了采矿业上市公司作为样本，实证检验了在2011年底PM 2.5爆表之后，相比于非重污染企业，重污染企业的环境信息披露水平显著提高，并且这一结果在国有企业与低股权集中度的子样本中尤为显著，表明环境污染也是政治成本的来源之一，并进而影响了环境信息披露水平。本文的研究结论对于建立健全企业的环境信息披露制度、加强相关政策监管具有重大指导意义。
关键字：雾霾 重污染企业 政治成本 环境信息披露
一．引言
自从2011年底美国大使馆持续播报PM 2.5的行为引起了社会公众的关注，“雾霾”一词进入了每一个中国人的生活，尤其是生活在北京等北方城市的人们更是需要在雾霾天戴着各式各样的防雾霾口罩出行，雾霾的出现极大地危害着大众的健康。有研究表明，重污染企业污染物的排放是造成雾霾发生的主要原因之一，那么，雾霾的大受关注，对于作为罪魁祸首的重污染企业又有何影响呢？
本文利用PM 2.5爆表这一外生事件，选取了采矿业这一重污染企业广泛分布的行业作为研究样本，探究了雾霾对重污染企业环境信息披露水平的影响。本文的贡献主要有以下两点：第一，本文验证了政治成本对企业环境信息披露水平的影响；第二，本文验证了不同的产权性质、股权集中度会造成的政治成本差异。在以往的研究中，关于政治成本假说的研究非常丰富，但很少有把政治成本与环境信息披露相联系的文献，环境保护是企业履行社会责任的重要组成部分，而年报中披露的环境信息具有一定的主观人为操纵性，但它直接影响了社会各界对该企业社会责任感的认识，认识偏差可能导致资源配置效果的差异，因此识别由政治成本变化导致的环境信息披露水平变动对于市场资源的有效配置是很有必要的。由于本文选取的研究背景具有广泛性，且利用双差分有效排除了内生性干扰，故研究结果更具有一般性与有效性。
在余下的内容安排方面，第二部分是理论分析与研究假设提出，第三部分是研究设计，第四部分是描述性统计、回归结果分析与稳健性检验，第五部分是结果的讨论。
作者：齐芬霞