周淑妍 朱建红 陈志鑫 尹雅雯
摘 要：资本市场中有不少人认为发行股票可以筹集免费的或成本低廉的资金，所以很多企业拼命地想上市，股权资金真是免费的或成本低廉的吗？文章通过论述资产负债表的排列规则，说明了股权资金对筹入企业来说是风险低的、但却是成本高的资金，并分析了股本资金风险低和成本高的原因。
关键词：风险 成本 期限
中图分类号:F810 文献标识码:A

从1990年底我国股票市场开市以来，很多企业拼命地想上市，为什么拼命的往里挤呢？其中一个原因是：很多人认为发行股票可以筹集免费或成本低廉的资金；黄少安、张岗及陆正飞、叶康涛把上市公司偏好配股或发行新股融资的原因归于我国资本市场上股权资本成本低于债权资本成本，股权资金真是免费的或成本低廉的吗？
一、风险与成本，你能分清吗？
成本的定义很多，马克思认为产品成本是企业维持简单再生产的补偿尺度。中国成本协会发布的CCA2101：2005《成本管理体系术语》标准中第2.1.2条中对成本术语的定义是：为过程增值和结果有效已付出或应付出的资源代价。会计的一般定义上：成本是以货币单位加以计量，为达到一定目的而付出或应付出资源的价值牺牲。
风险，百度百科上是这样定义的“就是生产目的与劳动成果之间的不确定性，大致有两层含义：一种定义强调了风险表现为收益不确定性；而另一种定义则强调风险表现为成本或代价的不确定性，若风险表现为收益或者代价的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利，属于广义风险，而风险表现为损失的不确定性，说明风险只能表现出损失，没有从风险中获利的可能性，属于狭义风险。”MBA智库百科也有类似解释。
从上面的定义可以看到，定义风险的关键词是不确定性，定义成本的关键词是代价，只是当风险表现为损失时则与成本相连，但两者不是同一个概念。
风险与成本，大多数人都觉得自己能像区分电影里谁是好人、谁是坏人一样清楚地区分这两者谁是谁，但现实却并不是我们想象的那样，现在来问个问题：借钱支付的资金成本高还是发行股票支付的资金成本高？很多人都认为借钱的成本高？如果你也是这么认为的，那么请你接着往下看并回答下面表中的问题。