国内学者在研究人民币汇率变动与FDI流入的关系大多是从汇率水平变动和汇率波动两个角度分析的。从汇率水平变动来看，大多数学者认为，东道国汇率相对于投资国汇率贬值更有利于FDI流入。戴金平和安蕾（2018）认为东道国货币相对于本国货币升值，会使得本国国际竞争力下降，从而使得外国投资者的相对财富减少，FDI流入减少[1]。胡邦勇(2011)在分析人民币实际汇率变动与外商直接投资的关系中得出，短期内由于财富效应人民币实际汇率贬值将会促进外商直接投资，实际汇率贬值一个百分点，外商直接投资将增加1.123个百分点，但人民币贬值长期效应不明显[2]。Jaratin Lily,Mori Kogid(2014)等学者利用东盟经济体数据采用ARDL边界检验法，分析得出东道国实际汇率升值对外国直接投资流入影响取决于外国直接投资目标，如果外国直接投资目标是为当地市场服务，则对外国直接投资流入影响为正，但如果外国直接投资目标是重新出口或降低成本，则该关系变为负[3]。
但一些学者持相反的观点。马红霞和张光磊（2015）选取1983-2012年数据采用格兰杰因果分析、协整检验、向量误差修正模型以及方差分解的实证方法来研究人民币实际有效汇率与FDI之间的关系，发现在长期内人民币实际有效汇率的升值对FDI流入具有正向作用，但在短期内人民币实际有效汇率的变动对FDI流入的影响不明显，并认为FDI流入受诸多因素的影响，仅调节人民币实际有效汇率对FDI流入效果不明显[4]。Shinji Takagi,Zongying Shi(2011)通过使用亚洲九个经济体的FDI流入日本的数据分析得出外商直接投资随着日元贬值而下降[5]。闫福(2014)基于外商直接投资动机与市场区位选择，研究表明人民币升值预期对两类FDI（成本导向和市场导向结合型、成本导向与市场导向结合型）均存在促进作用，由于市场区位结构不同，促进作用程度也有所不同[6]。Susan Pozo(2001)分析得出短期来看实际汇率与内向型外商直接投资之间没有明显联系[7]。