本文循Mitchell和Wood[1]关于利益相关者在合法性、权威性、紧急性上的评分方法与结合公司治理和利益相关者[2]理论，将股东、管理层、债权人、董事会作为企业财务危机情境下的四种利益相关者。
1.1股东行为选择假设
作为企业财务资本的供给者和所有者，股东有权控制企业的资产，是企业最重要的利益相关者[3]。股东投资企业的目的是获取投资收益，同时也对企业的债务承担偿还义务，因而其承担了相应的高风险。理论上，财务危机情境的发生会使对股东收益受到波动。财务危机情境发生时，企业大股东往往会舍弃私利，减少对公司资金的过度侵占行为；股权结构趋于集中；积极筹措资金来源，帮助企业缓释财务危机情境。因此本文选取是否存在控股股东、国家股与法人股比重、其他应收款增长率、筹资现金流量净额、投资现金流量净额为股东行为选择指标，进而提出企业股权结构发生改变、其他应收款增长率下降、筹资与投资现金流量净额增长的假设。
1.2 管理层行为选择假设
管理层是把企业财务战略运营决策付诸于实践的行动者与进行财务监督核查的监控者，其在企业中具有社会地位、荣誉感、权力及获取报酬等多维度的需求。在公司治理理论中，管理层就是公司治理的核心，其被赋予的责任便是维护企业利益，帮助企业获得经济收益。理论上，财务危机的发生对管理层具有经济损失和使其职业荣誉感下降的双重影响，因此其极有可能与股东行为选择方向一致，通过积极的筹集措施挽救财务危机[4]。财务危机情境下管理层此时加强资金管理，处置存货与固定资产并调用应急措施增加现金流入减少现金流出。因此本文选取存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率、经营现金流量净额、主营业务收入增长率为管理层行为选择指标，然后提出财务危机情境后存货及总资产周转率与应收账款周转率提高、经营现金流量净额增长与主营业务收入增长的假设。