（一）背景介绍
渤海金控投资股份有限公司（简称“渤海金控”，股票代码000415）是国内A股市场唯一的一家以租赁为主业的上市公司。近几年，渤海金控通过其下属子公司，以现金支付的形式进行了一系列规模较大的并购，先后收购了Seaco 100%股权，Cronos 80%股权，Avolon 100%股权等，使业务规模快速增长。截至2015年底，渤海金控下属子公司HKAC和Avolon自有和管理飞机共计232架，按飞机市场价值排名，渤海金控位居全球第8位。
C2公司是位于纽约的一家有着40余年丰富经验的全球领先的飞机租赁公司，主要从事商业飞机租赁业务。秉持全球化发展的理念，C2在都柏林和新加坡等地设有多个分部，在亚洲、北美与欧洲市场均建立了广泛的业务联系，为全球49个国家或地区提供飞机租赁服务。
2016年10月6日（纽约时间），经渤海金控临时董事会审议通过，渤海金控及其全资子公司Avolon、全资三级公司Park，与美国CIT集团及其全资子公司CIT Leasing签署了《购买与出售协议》及附属协议，协议约定Avolon下属全资子公司Park以现金方式收购CIT集团持有的C2公司100%股权，购买CIT集团旗下的商业飞机租赁业务。2017年4月，双方正式完成付款交割。
（二）融资租赁行业并购特点
中国经济又好又快的发展为融资租赁业提供了更好的发展平台和机遇，也为飞机行业海外并购提供保障，推动租赁公司的运营模式由"债务融资型"向"资产投资型"转变，融资租赁行业并购呈现出以下特点：（1）通常要求并购企业有较为强大的股东背景。对于飞机融资租赁来说，具有融资优势的金融机构控股能为企业提供大量低成本资金；而具有产业优势的航空公司控股可以提供下游大型航空公司，提供现有的市场销售渠道和客户资源，有助于实现集团内部的协同融合发展。（2）并购融资需求较大，融资渠道受限。以大型设备租赁为主业的融资租赁公司对并购方的收购资金量要求较高，而其可抵押资产有限，以价值易于损耗的动产为主，一定程度上限制了融资渠道。（3）并购后流动性风险进一步加大。融资租赁企业筹措资金多以短期借款资金为主，而融资租赁的合同期限较长，存在较大的短借长投风险；大额并购贷款压力可能加剧其流动性风险。（4）并购后趋于细分化。融资租赁行业发展日渐成熟后，在各细分领域可能形成有一定竞争优势的专业性公司，如飞机租赁企业、工程设备租赁企业、医疗器械租赁企业等。（5）对管理运营能力要求较高。并购后对大型设备资产进行有效运营和风险管理、飞机资源整合和容量管理、航线网络和枢纽运营整合等问题(Liang,2013; Mercado,2011)，对出租人的资产管理能力提出了较高的要求。（6）同质化竞争趋势。目前国内大多数的融资租赁公司竞争能力的强弱主要体现在资金成本上，竞争壁垒和行业门槛相对单一，较易形成同质化竞争趋势，陷入价格战等恶性竞争。（7）人员能力要求较高。融资租赁业务涉及产业、法律、金融、会计、审计、贸易等多领域专业知识，因此对相关人员综合能力要求较高。